L'Olimpia, sponsorizzata Simac e guidata dal tecnico Dan Peterson, disputa il campionato di serie A1, la Coppa Italia e la Coppa dei Campioni.
Nella competizione continentale supera prima i lussemburghesi del Dudelange poi la squadra finlandese di Helsinki, nel girone di semifinale si qualifica terza, dietro i lituani del Žalgiris Kaunas e gli jugoslavi del Cibona Zagabria che poi vincerà la finale.
In campionato, che disputa da Campione d'Italia in carica, è prima al termine della regular season [2].
Prima dei play off si disputa la finale di Coppa Italia alla quale i milanesi si sono qualificati superando in successione: Desio, Livorno, Roma e Varese. Il 14 aprile 1986 a Bologna viene superata 102 a 92 la Scavolini Pesaro conquistando il trofeo[3].
Nei play-off viene superata per due partite a zero Udine negli ottavi e Rimini nei quarti di finale. In semifinale la Simac affronta la Berloni Torino e si trova a rimontare dopo aver perso in casa la prima partita della serie, superando il turno grazie alla vittoria nelle due successive. In finale si trova ad affrontare la Mobilgirgi Caserta; dopo un successo casalingo ciascuno il 28 maggio si disputa la terza e decisiva partita a Milano che l'Olimpia vince 93 a 84 conquistando il secondo scudetto consecutivo, 22º complessivo[4]
Escono dalla rosa dell'Olimpia Wally Walker e soprattutto Joe Barry Carroll mentre i principali acquisti sono costituiti da Fausto Bargna, proveniente da Cantù e dal nuovo americano Cedric Henderson proveniente direttamente dall'Università.
pallacanestro
Olimpia Milano
(22º titolo)
(2º titolo)
Aurora Desio
Basket Livorno
Virtus Roma
Pall. Varese
V.L. Pesaro
Amici Pall. Udinese
Auxilium Torino
Juvecaserta
